Série C

La Série C correspond à une levée de fonds de troisième tour (après la Série A et la Série B). Elle intervient lorsque l’entreprise a déjà prouvé son modèle économique, atteint une forte traction commerciale et montré sa capacité à croître rapidement.
À ce stade, la société n’est plus une simple startup, mais une scale-up structurée qui vise à accélérer son développement à grande échelle, souvent au niveau international.

Objectifs d’une levée en Série C

Une levée de Série C a pour but de financer des projets ambitieux :

• Expansion internationale : ouverture de nouveaux marchés, rachat de concurrents ou création de filiales.
• Développement produit et innovation : investir massivement dans la R&D pour garder une longueur d’avance.
• Croissance externe : acquisitions stratégiques pour consolider sa position de leader.
• Préparation à une IPO (introduction en bourse) ou à une sortie par acquisition.
• Renforcement des équipes C-level et middle management pour accompagner l’hypercroissance.

Montants et investisseurs

Les montants levés en Série C sont bien supérieurs à ceux des tours précédents :

• En Europe : entre 30 et 100 millions € en moyenne.
• Aux États-Unis : souvent 100 à 300 millions $, voire plus pour les scale-ups en hypercroissance.

Les investisseurs sont également différents :

• Fonds de late-stage VC spécialisés dans les grandes levées.
• Fonds internationaux cherchant à entrer dans des futurs leaders mondiaux.
• Investisseurs institutionnels (banques, fonds souverains, fonds de pension).
• Parfois des corporates qui souhaitent se positionner stratégiquement.

Enjeux stratégiques

La Série C est une étape cruciale pour transformer une scale-up en acteur mondial. Les enjeux incluent :

• Passage à l’échelle internationale : adaptation du produit, du marketing et du support aux différents marchés.
• Consolidation du business model : prouver la rentabilité future et la capacité à dégager des marges solides.
• Préparation à une sortie : de nombreux investisseurs entrent avec en ligne de mire une IPO ou une acquisition majeure.

Un échec à ce stade peut coûter très cher : dilution excessive, perte de contrôle ou fragilisation financière.

Exemple concret : Doctolib

En 2019, Doctolib a levé 150 millions € en Série C. Cette levée a permis à la scale-up française de s’imposer comme le leader européen de la e-santé, d’accélérer son développement en Allemagne et de préparer de nouveaux services pour renforcer son avantage concurrentiel.

La Série C est bien plus qu’un simple financement : elle représente l’accélération ultime avant une éventuelle IPO. Elle donne à une scale-up les moyens de devenir un leader international, d’investir dans l’innovation et de sécuriser une position dominante sur son marché.