Exit

En entrepreneuriat et capital-risque, un exit désigne la sortie d’un investisseur ou d’un fondateur du capital d’une startup, généralement via la vente de ses parts.
C’est un moment clé dans le cycle de vie d’une entreprise innovante, car il permet aux investisseurs (business angels, fonds de capital-risque, VC) et parfois aux fondateurs de concrétiser la valeur créée depuis la phase d’amorçage jusqu’à la croissance.

Les principales formes

Il existe plusieurs types de stratégies d’exit pour les startups :

• IPO (Introduction en bourse) : l’entreprise entre en bourse, permettant la liquidité des parts pour les investisseurs et fondateurs.
• Rachat par une entreprise (M&A) : acquisition totale ou partielle de la startup par un acteur plus grand (souvent un corporate stratégique).
• Fusion : rapprochement avec une autre startup ou une entreprise pour créer une entité plus puissante.
• Rachat par un fonds : certains fonds de private equity rachètent les parts des investisseurs initiaux.
• Secondary deal : vente des parts d’investisseurs ou de fondateurs à de nouveaux investisseurs, sans sortie totale de la startup.

Pourquoi l’Exit est-il stratégique ?

Un exit réussi permet :

• Aux investisseurs : de réaliser un retour sur investissement (ROI) significatif, parfois multiplié par 10 ou 100.
• Aux fondateurs : de sécuriser une partie de leur patrimoine, tout en poursuivant (ou non) l’aventure entrepreneuriale.
• À la startup : d’accéder à de nouvelles ressources (financières, humaines, commerciales) via son nouvel actionnaire.

Mais un exit peut aussi être délicat : valorisation surévaluée, perte d’indépendance, désalignement des intérêts entre investisseurs et fondateurs.

Exemple d’Exit

Un exemple emblématique est le rachat de WhatsApp par Facebook en 2014 pour 19 milliards de dollars.
Cet exit a permis aux fondateurs et investisseurs initiaux (dont Sequoia Capital) de réaliser l’un des plus grands retours sur investissement de l’histoire des startups.

L’exit n’est pas seulement une sortie financière, c’est aussi une étape stratégique qui conditionne l’avenir d’une startup, de ses fondateurs et de ses investisseurs. Une bonne préparation (structuration RH, gouvernance, process financiers) est essentielle pour maximiser la valeur au moment de l’opération.