Corporate Venture Capital (CVC)

Définition

Le Corporate Venture Capital (CVC) désigne les investissements réalisés par de grandes entreprises (corporates) dans des startups innovantes. Contrairement au venture capital classique (VC), qui est financé par des fonds spécialisés, le CVC est directement lié à une société mère qui cherche à investir dans des jeunes pousses pour des raisons stratégiques et/ou financières.

Objectifs du CVC

Le Corporate Venture Capital poursuit généralement un double objectif :

1.Stratégique :

• Identifier de nouvelles technologies, produits ou modèles économiques.
• Anticiper les tendances de marché et sécuriser un avantage compétitif.
• Créer des synergies entre le corporate et la startup (innovation, R&D, accès au marché).

2.Financier :

• Réaliser un retour sur investissement via la croissance de la startup.
• Participer à un éventuel exit (IPO, revente, acquisition).

Fonctionnement du CVC

Les investissements en CVC se font via :

• Un fonds corporate dédié (ex. Google Ventures, Intel Capital).
• Une direction innovation / stratégie qui gère les prises de participation.
• Des tickets variables, allant de quelques centaines de milliers à plusieurs dizaines de millions d’euros, selon la maturité de la startup.

Les CVC prennent généralement des participations minoritaires, tout en offrant à la startup un accès privilégié à des ressources stratégiques : réseau de distribution, expertise sectorielle, visibilité accrue.

Avantages et limites du CVC

Avantages pour la startup :

• Accès à des moyens financiers conséquents.
• Mise en relation avec les clients et partenaires du corporate.
• Crédibilité renforcée sur le marché.

Limites :

• Risque de dépendance excessive vis-à-vis du corporate.
• Potentiel conflit entre intérêt stratégique et intérêt financier.
• Moins de flexibilité que dans un financement par fonds VC indépendants.

Exemple concret

Google Ventures (GV) est l’un des exemples les plus connus de CVC. GV a investi dans des startups comme Uber, Slack ou Nest, combinant financement et accès à l’écosystème technologique de Google.